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定向降准润泽普惠金融
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【政治与经济论文】“现在又到了一年中的关键时期，资金上绝对不能掉链子。”在广东东莞做服装加工制作的厂长刘凯感叹，近年来员工流失量加大，成本提高不少，眼看“双十一”临近，只能咬牙先把订单接收，再想办法找钱。不过这几年刘凯慢慢发现，融资问题不再像过去令人头疼，不仅申请越
“现在又到了一年中的关键时期，资金上绝对不能掉链子。”在广东东莞做服装加工制作的厂长刘凯感叹，近年来员工流失量加大，成本提高不少，眼看“双十一”临近，只能咬牙先把订单接收，再想办法找钱。不过这几年刘凯慢慢发现，融资问题不再像过去令人头疼，不仅申请越来越便利，就连农村商业银行也能提供业务服务，刘凯接单的底气也就越来越足了。
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小企业同样有着大贡献，全国像刘凯这样的小微企业多如牛毛，扎根基层，它们是我国实体经济的重要组成部分。怎样搭建融资需求与资金需求的桥梁？如何保障更安全的金融服务？就需要普惠金融把这些看得见、摸得着的“福利”分享出去。
解决金融服务“最后一公里”
普惠金融概念在2005年被联合国提出，泛指有效、全方位地为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系。实际上，普惠金融理念由来已久，在上世纪70年代，孟加拉国的默罕默德?尤努斯??办的格莱珉银行，凭借联保模式成功使得各国金融机构效仿，在2006年获得了诺贝尔和平奖。尤努斯曾经尝试将“乡村银行”复制在中国，格莱珉银行与壹基金、阿里巴巴三方携手成立松潘格莱珉小额贷款公司，然而运行2年，并没有摩擦出火花，存在诸多变数。
自2008年金融危机以来，普惠金融的作用开始被重视，不仅有二十国集团成立普惠金融专家组、金融包容联盟等专业的国际组织参与，各国还会根据金融形势展开各具特色的普惠金融措施。譬如，巴西在推广代理银行业务模式上独树一帜，零售商店、彩票销售点、药店、邮局成为银行分支机构的重要补充，民众在这些场所办理业务，不需要拥有银行账户，就可享受到金融服务。
国情不同，普惠金融的发展路径自然有所不同。2013年，党的十八届三中全会正式提出：“发展普惠金融。鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”。2015年底国务院发布关于《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》明确指出，小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体是当前我国普惠金融重点服务对象。今年全国金融工作会议也强调了普惠金融发展意义，首次提出“建设普惠金融体系”。
“目前普惠金融已上升为国家战略，市场主导，政府引导发挥着积极作用，让边缘群体更好地享受到‘阳光’的滋养。”产业升级与区域金融湖北省协同创新中心研究员李虹晗在接受《经济》记者采访时表示，我国二元金融体系结构根深蒂固，大量小微企业、农业人口及困难群众徘徊在传统大型金融机构外，无法跨过服务标准门槛，无力承担金融服务成本。“但是恰恰这类群体最需要资金支持。”
在自上而下地积极推动下，中国银监会为此制定了《大中型商业银行设立普惠金融事业部实施方案》。央行按照“广覆盖、低成本、可持续”的原则，积极引导资金向普惠金融领域倾斜，取得了突出成果。中国银监会主席郭树清也曾表示，采取“双基联动”、网格覆盖、便民服务宣传等方式，运行监管政策引领型与基层服务型是我国普惠金融发展的代表范例。
当前除五大行总行挂牌普惠金融事业部外，兴业银行日前也宣布建立实施普惠金融方案，为普惠金融增添“新鲜血液”。在多重政策引导下，银行将普惠金融列为重点工作。有分析人士指出，在创新金融市场环境下，普惠金融业务或是银行业务新增长点。另外，互联网平台在普惠金融探索成效显著，李虹晗表示，互联网金融产品灵活性强，服务意识好，符合普惠金融的思路与理念，在合法合规前提下，发展前景广阔。
定向降准更好地服务实体经济
在欢度国庆前夕，央行“放大招”宣布：对普惠金融实施定向降准，符合贷款余额或增量占比要求的银行降低存款准备金率，并将在2018年正式施行。一时间，几家欢喜几家愁。
9月27日，国务院常务会议针对金融机构加大小微企业扶持力度，提出减税、定向降准等举措，此次定向降准让金融市场吃了一剂“定心丸”。根据部署要求，小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等业务，都将获得商业银行的普惠金融服务。实际上，这不是央行第一次推行定向降准政策。
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼告诉《经济》记者，央行运行定向降准早已驾轻就熟，自2015年10月实行定向降准后，时隔5个月，央行又实行了第二次，不过此次定向降准又有些不同。“在强监管背景下，银行业务整顿，日子不太好过，正需甘霖雨露，此次范围拓展到普惠金融领域，并对普惠金融的范围予以明确界定。绝大多数银行都能达到基础标准，享受到定向降准优惠政策。”董希淼认为，根据两项不同降准幅度，不再是“大水漫灌”，而是更加精准标准化操作，向普惠金融的深度与广度优化。
中国民生银行首席研究员温彬向《经济》记者分析，定向降准将引导银行信贷结构持续优化。同时，为了满足明年初实行的降准要求，在第四季度银行还可“查漏补缺”，进一步加大对普惠领域的投放，增加信贷支持力度，促进更多资金流向实体经济。温彬预计，随着11月和12月财政存款季节性投放增加，流动性状况将有所改善，“考虑到假期因素，央行将继续通过‘逆回购+MLF’不同期限组合的投放保持市场利率平稳，10年期国债收益率将保持在3.6%左右的中枢水平”。
众多受访专家表示，总体来看，此次定向降准，是对“服务实体经济”“建设普惠金融体系”的进一步深入贯彻落实，引导社会资本指明方向，调动金融机构积极性，正向引导金融机构将更多金融资源配置到弱势群体中去，不断提升普惠金融的参与度，进一步提高金融资源配置效率，进而推动居民消费的发展，提高消费对经济增长的贡献率。
合作共赢助力跨越障碍
尽管定向降准的政策利好性明显，不过也着实让标榜普惠金融的互联网金融平台有些尴尬，他们更担心的是，之前银行不够重视那些普惠金融业务，是否会挤占互金平台的业务空间？这场“资源战”在所难免？
答案是否定的。中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才接受《经济》记者采访时表示，普惠金融自带的政策性、公平性“光环”，让市场化金融机构的可持续运作面临挑战。“由于商业机构以营利为经营目标，普惠金融涉及的对象虽然需要资金，但是他们的总量比较小，导致银行的经营成本比较高，因此提供普惠金融服务的意愿不强。”这种马太效应让普惠金融陷入恶性循环，互联网金融平台则适时补充进场，其积极作用是显而易见的。徐洪才认为，需求与供给间的矛盾，风险与操作间的矛盾，让我们必须认清，发展普惠金融必须坚持政府机构、社会弱势群体、金融机构和相关组织联调联动、协调推进、共谋发展。 普惠金融又被称为“包容性金融”，从当前普惠金融发展情况来看，董希淼则认为，以银行业金融机构为主体的正规金融机构，是我国普惠金融的主要提供者，过去是，未来也是。互联网金融是普惠金融的重要力量，董希淼建议，依托“互联网+”、区块链等金融技术，推动普惠金融机构有步骤地接入权威征信体系，促进信用信息的共建共享，完善社会征信体系建设。传统金融机构与互联网金融公司间会形成一定的交集竞争，不过还是以?y行“正规军”为主，双方服务的群体和方式并不一致，整体影响不大。
目前互联网金融机构的优势在于渠道、用户、网络、科技等方面，而银行商业经营的趋避风险性，导致无法提供优质的金融服务，再加之银行间、地域间发展不平衡，中小企业的“融资难融资贵”问题一直困扰着普惠金融发展，未得到妥善的解决。互联网金融企业在该领域可以利用大数据的采集、分析、处理来弥补传统银行在风险控制上的不足，其在小微企业贷款审核、发放效率上优于传统金融机构。李虹晗表示，互联网金融平台主要出售的是技术与服务，不属于专业的金融业务范畴，因此还是要依托大型金融机构，鼓励金融机构与互联网企业、电信运营商等广泛开展高水平、深层次的合作，强强联合，创新服务模式、渠道和业务产品。
风险切勿转嫁给普罗大众
广西百色市田东县是全国首批普惠金融试点地，根据中国人民银行百色市支行数据显示，在普惠金融实施初期，农户申请贷款额从2009年55525万元，增长到2015年的83765.13万元，信用体系逐渐完善，县域经济与农业发展更富活力。但在这过程中也暴露出一些问题，首先没有结合实际需求，政府强势引导补助流向金融机构，饼摊过大，产品单一，机构间合作效率低下，农民抵押担保模式不变，导致涉农贷款大部分投入资金依旧在金融体系流转。
普惠金融机构存在于大量的微型金融机构，具有小额分散、点多面广的特性，使得机构个体风险外溢较小。“普惠金融大部分业务凭借信用贷款，没有担保物就没有抵押，同时缺少配套增信措施，即使再小的风险也是极容易累积。”李虹晗认为，考虑到“小微”“三农”贷款主体资金实力较弱、违约风险偏高，普惠金融整体风险仍不容小觑。如果风险过度积累、无序传染，同样可能影响到金融稳定，因此有必要对具体承担普惠金融的小微金融机构实行审慎监管。“风险面前各金融机构平等，都应当认真对待。”
普惠金融的本质依旧是金融，其他国家推行普惠金融的经验也指出，普惠金融不是施舍救济，其金融主体的资金使用效率、金融主体的逐利模式关系到实际操作中的商业可持续性问题。对于资金这一稀缺资源，对它的高效配置唯有依靠金融市场方能实现。
普惠金融健康发展离不开金融机构的努力，徐洪才强调，严密的风险防控是普惠金融体系的保障。“普惠”并不意味着普遍降低风险要求，而是要坚持个案分析、有效甄别申贷主体。“值得注意的是，普惠金融的受助群体缺乏专业的金融知识，风险意识不强，很容易被不法分子利用，陷入庞氏骗局，需要提高金融知识的普及与推广。”
李虹晗建议，现在应尽快探索建立普惠金融领导协调机构，加快制定完善适宜普惠金融发展的法律法规和政策框架，改善数字普惠金融不合规现象，杜绝校园贷等恶性事件出现。加强再担保机构建设，鼓励担保机构为普惠金融机构提供信用担保。
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