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试论我国居民投资现状及完善对策
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摘要：随着股权分置改革的深化，我国相继公布了《上市公司股权激励管理办法》、《国有控股上市公司(境外)实施股权激励试行办法》，市场对实施上市公司高管股权激励机制的呼声日益高涨。本文从美国股票期权实践中遇到的问题展开分析，提出我国克服股权激励可能出现的负效应该采取的应对措施。
关键词：股权激励 股票期权 倒签
2006年1月4日，中国证监会公布了《上市公司股权激励管理办法》。这个在2006年中国股市的第一个政策性举措，显示了监管层加强股市市场化的决心。
在股权激励措施中，股票期权是最能体现股权激励精神，又是其中最受争议的一项。股票期权激励授予管理层以某一固定价格买入公司普通股票的权利，管理层通过提升经营业绩，提高公司价值，待公司股价上涨后出售其持有的股票获利，这种激励措施的目标就是完善上市公司治理结构，充分调动经营者的积极性，将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，从而减少经营者的短期行为，更加关注企业的长远发展。上市公司的经营者比以往任何时候都更关心公司的经营状况和股价表现，股价的涨跌也涉及其自身的利益，上市公司经营者有做好公司业绩的原动力。
股票期权的激励目的是建立货币资本与人力资本的精诚合作。股票期权作为一种有效的长期激励机制，实际上需要比较健全的公司治理、有效的资本市场、高透明度的信息披露及完整的法律框架等基本条件。这也是我国公司治理的目标。美国作为股票期权制度高度发展的国家，它的实践是对我国很好的借鉴。
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