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财务契约体系研究
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摘要：财务契约是企业的中枢神经，是企业利益关系的焦点，从某种意义上来说，企业治理就是财务契约的治理。本文进一步探讨了财务契约的理论渊源、财务契约的构成要素和财务契约与环境的关系，从而构筑出一套全新的财务契约体系。
关键词：财务契约；体系；要素；环境
企业是一系列契约的组合体，而财务又是企业的生存之本。从某种意义上来说，企业治理就是财务契约的治理。财务契约是企业的中枢神经，是企业各种利益关系的焦点。不同的企业对应着不同的财务契约。企业制度改变了，财务契约也应进行相应的调整。经过了20多年的改革实践，虽然大部分国有企业已基本建立起了现代企业制度，但从企业经济运行情况来看，企业的经济效益并不理想，实际亏损面仍然很大。问题的症结在于我国没有建立起与现代公司制企业运作机理相适应的财务契约体系。因此，构筑一套科学的财务契约体系已成为中国国有企业改革的迫切任务。
一、财务契约的重新诠释
经济学是财务学建立和发展的最肥沃的土壤。从历史上看，财务学的每一重大发现和突破，无一不明显反映出经济学发展的轨迹。制度经济学，尤其是新制度经济学的产生，使经济学家观察稀缺资源和经济效率的重心由“技术层面”转移到了“制度层面”。经济学的这一伟大创举，也唤起了财务学家从产权结构等制度层面研究企业财务问题的热情。
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