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试论证券市场财务信息的充分披露
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证券市场的股东与经理人之间存在着一种委托代理关系，信息不对称就显而易见。股东与经理人之间的信息不对称可能导致经理人利用信息优势损害投资人的利益，这个问题如果不加以解决，必然成为证券市场健康发展的巨大障碍。为了减少信息不对称导致的逆向选择，充分的信息披露以增加可为公众获取的信息量就显得至关重要。
一、充分披露的界定
管理当局有动机隐瞒不利的信息，尽管投资者一般都会注意到这种可能，但他们不了解所隐瞒信息的具体性质，所以相对于较充分披露的情形而言，投资者无法区分不同普通股之间的质量差异，结果证券价格也将无法充分反映这种差异，这就可能导致较低质量的股票以高于充分披露情形下的价格出售，而较高质量的股票则恰好相反，著名的逆向选择现象就会出现。这种以“劣驱良”为特征的逆向选择后果是极其严重的。对于一级市场来说，会导致有限的认购资金不能流向高质量的企业，造成融资效率的损失。对于二级市场来说，则使股价不能反映公司的真实经营状况，证券市场无法有效运转。这时，会计应通过向投资者充分披露相关、可靠、透明和符合成本效益原则的信息，削弱信息不对称带来的消极影响，提供一种平等的交易环境。
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