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国有资本减持的财务运作与风险控制
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【摘要】国有资本减持是优化国有资本配置、增强国有资本控制力的必由之路。本文论述了国有资本减持过程中的运作主体、定价模式和运作方式等若干财务问题,并提出了控制国有资本减持中的定价风险,控制权风险,市场风险以及财务风险的相关办法。
【关键词】国有资本减持 财务运作 风险控制随着市场化程度的加深和国企改革的深入,优化国有资本,增强国有资本的控制力,一直是国家、社会、企业、资本市场关注的重点或热点。今年6月,国务院发布了《减持国有股筹措社会保障资金管理暂行办法》,加快了国有资本减持的步伐。在这一背景下,研究国有资本减持的财务运作与风险控制问题尤为重要。
一、国有资本减持中的若干财务问题
1 减持国有股的运作主体即财务主体问题。减持国有股是一个庞大的系统工程,应该设立统一的决策和执行机构,这一机构应与国有资本营运主体相吻合,也应是一个在全社会国有经济领域进行统筹融资和投资等财务活动的经济性的财务主体。其财务活动应围绕“国有经济有进有退”来进行,其中,“退”便是把国有资本从国有企业中抽出来即回收资本,作为该财务主体的资金来源;“进”便是该财务主体把收上来的资金再投资于应该投资的领域和行业从而促进国民经济结构优化和产业升级。目前我国是由财政等部门行使这一职能,还没有设立专门的机构。笔者认为,考虑到减持国有股中“有进有退”的财务投融资的复杂性,为加强对该项独立财务活动的协调、组织和考核,我们应象“债转股”工作中成立金融资产管理公司那样,成立一个类似的经济性的“资产管理公司”,这一公司可从财政部门中分离出来,待完成任务再行退出。
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