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对我国资本结构理论与实践若干问题的思考
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一、最佳资本结构问题
西方财务理论经过40年的不断探索，发展了从净收入理论、净营业收入理论等早期资本结构理论到最近的不对称信息理论，经历了一个逐步形成、不断发展和完善的过程，现已直接渗透到我国的财务理论与财务实践中。西方资本结构理论由于受到均衡经济理论的影响，对资本结构的平衡状态感兴趣，热衷于对“合理的”、“最佳的”资本结构的研究，致力于最佳资本结构的决策标准、判断方法，并为此建立了一些数学模型，以试图找到一个最佳资本结构点。
我国财务理论受西方资本结构理论的影响，也涌现了大量的探讨最佳资本结构的研究，但企业的资本结构是极其复杂的，原因如下：1．企业的资本结构受诸多因素的影响。一般分为外部因素和内部因素。外部因素包括：（1）不同社会经济环境和状况；（2）企业所处的行业状况；（3）金融市场的运行状态；（4）企业所有者、债权人和经营者等能够承受的风险大小。内部因素包括：（1）企业未来销售的增长率和稳定性；（2）企业生产能力与投资结构；（3）企业获利水平与股利政策等；（4）资金使用结构；（5）管理人员对企业权力和风险的态度。影响企业资本结构的因素如此之多，以致于无论是理论上还是在实践中，我们都很难十分准确地量化最佳资本结构点。
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