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扩张性财政政策的效应及今后的政策选择
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【内容提要】1998年6月开始启动的扩张性财政政策，对1998年下半年投资和GDP增长率的提高起到了一定的作用。然而此次扩张并未充分实现预期的内需扩大的政策目标。本文从五个方面分析了问题产生的原因，并针对内需扩张存在制度性和结构性障碍的情况，提出了加强财政政策扩张强度以寻求短期均衡的指导思想，并从四个方面阐述了政策建议。
【关 键 词】扩张性财政政策/政策效应/政策选择
【 正 文 】 一、扩张性财政政策未能充分实现预期的内需扩大效应
为扩大内需刺激增长，中央政府于1998年6 月开始启动扩张性财政政策，其主要措施包括：①定向募集2700亿元特种国债注入国有商业银行补充其资本金，为扩张性货币政策的实施奠定优化的资产结构基础；②增发1000 亿元国债定向用于公共工程建设投资， 并希望由此带动1000亿元银行配套建设贷款的发放；③增大中央财政预算赤字规模，从1998年初计划的650亿元扩大到1050亿元， 以加大政府支出来扩大社会需求；④调整企业的出口退税率，以刺激出口来扩大需求。
同货币政策相比，财政政策具有见效快的特点。此次扩张性财政政策的实施，很快就对1998年下半年投资规模的扩大与经济增长，产生了正面的影响。1998年第3季度投资增长率达到28.2％；第4 季度达到18.9％；下半年平均为23.5％。而1998年上半年的投资增长率仅为12.3％。GDP的增长速度，也从1998年上半年的7％，上升到下半年的8.3％。而第4季度甚至达到9％。1999年第1季度， 投资和经济增长基本承接了1998年第4季度的趋势。全国投资的增长率达到22.7％； 工业增加值的增长率达到10.1％，比1998全年的8.8％增速高1.3个百分点。人们因此而有理由对扩张性财政政策启动经济抱乐观的态度；并有理由相信，当投资转化为厂商与居民的收入时，消费需求也将随之扩大。
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