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积极的财政政策并未导致挤出效应
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近几年我国实行积极的财政政策，赤字规模和国债规模大幅度增加，1994年以来，我国每年的财政赤字都在500亿元以上，1998、1999 年的赤字分别为922.2、1797亿元，这两年发行的国债也有数千亿之巨，分别达3808.7亿元和4015.3亿元，以上数据表明了我国政府实施积极的财政政策、力促经济增长的决心。积极的财政政策取得了明显的效果，物价持续下降的趋势基本得到遏制；出口恢复强劲增长，1999年我国进出口总额达3607亿美元，其中出口1949亿美元，比上年增长6.1％， 全年累计顺差291亿美元；经济增长出现了止跌回升迹象，1999 年的经济增长率为7.1％，实现了全年预期目标。
财政扩张空间仍然很大
积极的财政政策收到了明显的效果，遏制了经济增长的进一步下滑趋势，但是，近两年来大规模发行国债是否会超过我国经济的承受能力、发生债务危机呢？国债规模是否适度呢？
国债规模包括三层意思：一是历年累积余额；二是当年发行的国债总额；三是当年到期须还本付息的债务总额。衡量一国国债规模的指标有国债负担率，即当年国债发行额占GDP的比重（1997、98、99 年分别为3.24％、4.07％、4.89％）或国债余额占GDP的比重（1997、98、 99年分别为6.81％、9.90％、12.93％）； 衡量一国国债偿还能力的指标有国债偿还能力，即当年还本付息额占当年中央财政收入的比重（1997、98、99年分别为45.4％、48.1％、32.96％）和国债依存度， 即当年国债发行额占中央财政支出的比重（1997、98、99年分别为95.2％、 103.3％、69.36％）。
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