| | | 税制与股票期权计划
| | 企业财务分析论文现代市场经济中企业组织形式和薪酬方式的企业财务分析论文创新，很大程度上是因为税收。反过来看，税收也成为了一种重要的企业财务分析论文公司治理机制。政府通过税制，可以有力地引导企业组织形式和经理薪酬方式的走向。在股票期权的问题上，税收担当了一个非常重要的角色。
最简单和经典的股票期权只是所有者和经营者之间、公司和员工之间的一种薪酬合约，雇佣协议的一个组成部分。其设计可以十分灵活，没有什么限制，只要所有者和经营者“两厢情愿即可。为了鼓励通过股票期权这种与公司市场价值挂钩的方式酬劳雇员，很多国家都通过了优惠性的法律，主要是税法。下面我们主要以美国为例略作解说。
美国是个“税制专政”国家，美国的税法极其庞大复杂，税务准则是美国政府规制公司治理的一个重要手段。从最早的非雇员董事概念（独立董事概念的前身）到股权激励的各种工具等，税法上都有规定。税法通过强化股东在经理薪酬项目上的批准权利，引导经理薪酬与公司绩效挂钩。对于那些股东直接出任管理层职务的公司，税法对可进行税收抵扣的薪酬上限的控制，可以避免股东通过给自己多发薪酬替代红利分配而逃税。税务部门认可的薪酬支出只缴纳个人所得税，而红利则是在缴纳了公司所得税之后再缴纳个人所得税的。
股票期权也是美国税法认定的“与绩效挂钩的薪酬方式之一。美国税法规定，公众持股公司的CEO或相当于CEO角色的人和其他四位薪酬最高的执行官员，如果薪酬超过100万美元必须是与绩效挂钩的，才能进行税收抵扣；并且该绩效目标要由两名或两名以上独立董事组成的薪酬委员会决定。根据美国税法，股票期权有两种基本形式：激励性股票期权（ISO s）要符合一些税法要求而使期权持有者能够得到税收优待；非法定股票期权（NQSO s）不符合税法的税收优待要求。
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