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风险投资对硅谷的重要意义
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作为新经济支撑的高新技术产业需要一系列的制度创新。制度是高新技术产业发展的重要瓶颈。在资金、人才、制度三大要素中制度是第一重要的：作为激励功能的制度可以充分调动人的积极性，发挥人的潜能；作为市场配置功能的制度可以充分调动包括资本金资源在内的各种社会资源并实现这些资源的优化配置；制度具有整合功能，可以实现资金、人才、技术三大高科技要素的互动与集成。我们不能把新经济简单地理解为互联网、计算机，它最重要的是制度变迁。新经济有六个方面的制度要予以高度重视。（1）以投融资体制创新为特征的风险投资制度；（2）以创业板为特征的资本市场制度；（3）以各种无形资产参与分配的股票期权制度；（4）以知识产权为重要特征的产权制度；（5）以科技园区和孵化器为特征的产学研结合机制；（6）以政府大力扶持为特征的政府干预制度。新经济的这些制度具有如下六个方面的功能。一是创造合作条件，如风险投资创造了资本所有者、技术（创意）所有者和管理所有者之间的合作。二是分散产业风险，如二板市场可以使高技术产业通过社会资本分散高产业风险。三是降低交易成本。四是提供激励机制。五是促使外部效应内部化，如知识产权保护。六是确立公共服务。硅谷有自己特定文化与环境，也有自己的特定的制度。正是新经济这一系列制度安排使硅谷在短短的几十年发展历程中创造了如此多的亿万富翁，培育了如此多的高新技术企业，创造了如此多的经济增长点，并一直代表着世界高新技术产业发展的前沿。在这些制度安排中，尤其值得注意的是风险投资，是灵活的风险投资机制使一大批代表高新技术产业发展方向的创意在硅谷得以从思想到实验室再到产业化转变。硅谷高新技术产业的发展离不开风险投资的支撑，风险投资是硅谷高新技术产业化的孵化器。
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