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国际大石油公司投资决策研究
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[摘要]石油行业投资的高风险和投资项目的多样性及投资回报的差异性，决定了国际大石油公司十分重视投资决策的科学性。20世纪90年代的国际大石油公司投资具有周期性、稳定性、投资回报导向性以及趋同性的特点。国际大石油公司注重发展战略与长期规划、长期规划与年度投资计划的紧密结合，注重投资决策的整体最优化，注重投资计划的严肃性与相对灵活性的有机结合，注重投资效果的跟踪评估，从而有力地保证了公司的投资效果。我国石油公司投资决策的程序与方法与国际大石油公司的通行做法是基本接轨的。但是我们在投资决策的前期研究、优化筛选、滚动调整和投资后评估等方面还存在一定的差距。国外石油公司投资决策已经形成了一套比较规范、比较完整、比较科学的工作体系，其中不少地方值得我们学习和借鉴。
石油行业是一个资金投入高度集中的行业，同时也是一个高风险的投资领域。国外大型石油公司几乎都是上下游一体化、业务遍布全球的跨国公司。全球经济发展的不均衡性，使得大石油公司在不同国家或地区的投资回报水平各不相同。再者，在石油工业的整个生产链中，上游的勘探开发、中游的管道运输、下游的炼油与销售以及化工业务在不同时期的项目投资回报水平差异也十分明显，这决定了石油公司在进行投资决策时具有极大的选择性。如何充分、合理地确定投资规模以及资金投向，求得较高的投资回报，是石油公司共同关注的问题。
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