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“新加坡溢价”：政府投资如何会变成“高价投资”？
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[摘要] 新加坡政府主导的投资可谓无处不在，应当承认，新加坡有汇聚大量精英的政府，有相对廉洁的政府运作体系，但是，市场的价格表明，新加坡依然还是付出了高价。政府参与投资，从一开始就具有转换为高成本、低收益投资的巨大可能性。即使是标榜市场机制完善的美国，只要有政府投资和购买活动的身影，高成本的批评就会随后出现。在英明的政府官员准备雄心勃勃地进行投资、采购等活动时，我们想要提醒的是，请先看看日本溢价、看看新加坡溢价，再看看是否这项投资之类的活动真的能够完全避免政府失灵的各种因素而获得同私人投资一样的效率。
一 气势上直逼当年日本的新加坡全球高价投资
在新经济调整和全球经济面临衰退威胁的愁云惨雾中，新加坡政府及其主导下的企业在全球范围内的大手笔投资，在气势上直逼当年泡沫经济畅旺时期的日本政府及其主导下的企业，引人关注。
仅仅从2001年新加坡政府的几起并购案就可以看出冰山之一角：
首先，是2001年3月，新加坡电信(singapore telecommunications ltd. ,p. sgt,简称新电信)与澳大利亚奥普图斯通讯公司(cable & wireless optus ltd.，a.cwo)达成收购协议，这一大手笔让新加坡政府大为畅怀，视为新加坡电讯业全球拓展的重要一步。但是，市场没有这样看，关心自身的投资收益的投资者断定，新加坡方面的出价太高，结果新电信股价大跌。
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