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信托:解困房地产企业融资瓶颈
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内容提要:解读中国楼市市道变化时期房地产企业的资金链条困境,阐述信托融资的三大优势及房地产信托的发展现状,最后提出房地产企业运用信托融资的三种主流运作模式。
关键词:房地产信托 融 资 宏观调控
一、房地产业资金链条遭遇严峻考验
近年来,房地产行业始终处于宏观调控的风口浪尖。从03年的“121”号文件,到04年的提高金融机构存款准备金率、自有资本金由20%提高到35%以上、“8.31”大限、央行加息,进入2005年,温家宝总理在《政府工作报告》中强调重点抑制生产资料价格和房地产价格过快上涨,接着就有了3月的上调住房贷款利率、4月的国务院稳定房价的八点意见、5月的七部委新政,房地产行业遭遇前所未有的财政、金融、供求等全方位的调控“关怀”。在这种严峻的形势下,房地产投资资金链条必须承受多重生死考验。
1、银根缩紧,釜底抽薪
根据央行刚发布的《2005年第二季度中国货币政策执行报告》的统计,全国35座大中城市房地产信贷和开发投资增速持续下降,上半年的房地产开发投资增幅比上年同期回落5.2%,而发展商贷款余额的增幅同比回落7.69%。数据显示,面对炙热的房地产固定资产投资,国家决策层显然从资金源头对房地产行业进行严厉调控,政策效应已经开始显现,并将在未来一段时间内更为明显。而对于有三分之二比重资金直接或间接来源于银行的房地产企业来说,贷款利率提高、审批更加严格,不仅仅是开发成本上升和投资利润率的降低问题,更是对其资金链造成釜底抽薪般的紧张。
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