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企业间接融资模式在日本经济发展中的作用及其启示
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摘 要 第二次世界大战后到20世纪80年代以前，日本企业实行的是以间接融资为主的融资模式。这种融资模式为日本经济的高速增长起过积极的促进作用，但这种模式也存在着许多的缺陷和不足，为日本战后经济的停滞埋下了后患。
关键词 融资模式 间接融资 相机治理
间接融资是指资金盈余单位与资金短缺单位之间不发生直接关系，而是由资金盈余单位通过存款等方式将其暂时闲置的资金提供给银行﹑信托等金融中介机构，然后由这些中介机构以贷款或者购买需要资金单位发行的有价证券，把资金提供给资金短缺单位使用，从而实现资金融通的融资方式。第二次世界大战后至20世纪80年代以前，日本主要是以银行为主导的间接融资的方式来解决企业资金短缺的问题，从而形成了有日本特色的企业间接融资模式。
1 日本间接融资模式的形成
以银行为主导的间接融资模式是20世纪80年代以前日本企业融资的一个重要特点。在日本经济高速增长时期，日本企业进行生产扩张的投资主要是向银行贷款。其形成是多种原因共同作用的结果。
首先，战后日本资本市场不发达，存在着巨大的资金缺口。二战后，日本经济发展迅速，企业急需融资，但是由于各种原因，企业的自有资本在所需资本中所占比例都较小，一般只占20%～30%，其余的70%～80%都需要从外部筹集。而战后日本资本市场比较落后，企业从证券市场上筹集资金要受到诸多的限制，且筹资成本比较高。这种情况下企业只能向银行融资。
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