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试析中小企业板对创业投资的影响
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摘 要 中小企业板被视为是创建中国的创业板所迈出的第一步，它对于建立我国多层次资本市场、加快金融体制改革、拓宽中小企业融资渠道将会产生深远影响。结合中小企业板的特点及其与创业板的联系与区别，深入分析了中小企业板的利与弊，希望能给广大投资者和管理人员以一定的启示。
关键词 创业板 中小企业板 融资 多层次资本市场
1 勇敢的决策———中小企业板准备就绪
1999年底，市场上悄然传诵着“2000年中国可能会设立一个高新技术板市场”的消息。2000年4月15日，前证监会主席周小川在“2000中国企业高峰会”上宣布：二板市场应该可以尽快出台。一时间，大街小巷几乎无处不在传递着中国将会在深圳设立一个二板市场的信息。2002年10月14日，首都经贸大学公司研究中心主任刘纪鹏在高交会“创业投资与多层次资本市场高级论坛”上提出了发行规则与主板直接对接的“中小企业板”概念，建议为减小阻力，使创业板能尽快推出，应贯彻从紧到松和从高到低逐步调整的指导思想，采取两步走的策略。
2003年8月18日全国人大常委会副委员长成思危提出多层次资本体系建设“三步走”的构想以后，深交所借建立“中小企业板”之机恢复新股发行的方案已经快要成为现实。同年8月21日证监会主席尚福林考察深交所后， “中小企业板”已然成为深交所３年来未尝恢复融资功能而创业板又迟迟未推出的第三条突围之路。2004年1月10日证监会副主席范福春首次表态深圳创业板大局已定，一个月后深交所进行一项网络技术测试。2月份以来，深交所进行了向二级市场投资者配售新股的技术测试，并发布了市值配售业务全网测试方案和向二级市场投资者配售新股的实施办法，预示着全面恢复融资功能的时间日已渐进。
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