| | | 从“有限理性”理论透析我国上市公司“富不过三年”的诱因
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发布时间： 2003-7-10 作者：龚丽
摘要: 我国股票市场自其成立至今一直动荡不安，我国的工商管理类毕业论文 上市公司也存在着\"第一年绩优，第二年绩平，第三年亏损，第四年ST, 第五年PT\"的奇怪现象。本文拟借助于经济学的有限理性理论，来分析阻碍上市公司成长的诱因，并找出解决问题的思路。
关键词: 有限理性; 成长; 诱因
中图分类号: F276.6 文献标识码: A
Analyzing the reasons of listed companies' flourish less than three years
GONG Li
(East China Jiaotong Uni, Nanchang , Jiangxi ,330013 )
Abstract: Our stock market is always keeping unstable when it set up. There is a strange phenomenon in the listed companies' business performance: the first year is excellent, the second year is balanced, the third year is loss, the fourth year is ST, the fifth year is PT. This article plans to analyze the incentive in the way of listed companies' development, in terms of the bounded rationality theory and find the solution to the problems.
Keywords: Bounded Rationality; Growth; Incentive
我国证券市场自其成立至今，已有十多年的历史了。纵观其发展历程，我国证券市场表现出相当程度的不稳定性。据调查，在从1992年开始的5个年度新上市的公司中，几乎所有的企业都实现了上市当年利润超过上市之前。然而，从上市后第2个年度开始，能够继续保持利润增长的企业比重出现一定程度的下降，出现了中国股市上的一种奇特现象：第一年绩优，第二年绩平，第三年亏损，第四年ST, 第五年PT。典型的如粤金曼、金田A、凯地丝绸等。中国股市之所以会出现许多上市公司\"富不过三年\"的现象，当然是多种原因促成的结果，有企业自身经营不善所致，但不可避免地也有外部环境的驱使。本文拟借助于经济学的有限理性理论，分析阻碍上市公司成长的诱因，并找出解决问题的思路。
一、\"有限理性\"理论简介
有限理性是由1978年诺贝尔经济学奖得主、美国教授赫伯特·亚·西蒙（Herbert·A· Simon ）提出的，他认为，\"有限理性理论是考虑限制决策者信息处理能力的约束的理论\"。西蒙教授对于经济组织内的决策程序进行了研究，并提出了有关决策问题的独特见解，其有关决策程序的基本理论被公认为是关于公司企业实际决策的新观点。在其《管理行为》一书中，他认为现实生活中的人是介于完全理性与非理性之间的＂有限理性＂（Bounded Rationality）状态，即人是有限理性的。同时，他还明确区分了程序理性和结果理性。所谓程序理性是指，行为是适当考虑的结果，或者说行为过程符合规范的标准，则该行为就是程序理性的，因此行为的程序理性取决于它的产生过程。结果理性是指在一定的条件和限定范围内，当行为能够达到预定的目标时，它就是结果理性的；行为的结果理性取决于某项行为是否达到了预定目标或预定目标的完成状况，而不管其行为过程如何。西蒙教授的＂有限理性＂理论是在松动完全理性的假设前提之下产生出来的。
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