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发展我国企业债券筹资的探讨
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[摘要]近年来，我国理论界和有关部门一直在积极探索从多角度、多方式上拓宽我国企业的筹资渠道，但作为现代企业基本融资渠道之一的企业债券筹资却始终在我国发展缓慢。本文主要通过对现阶段我国企业债券筹资的分析，指出其中存在的问题，并提出发展我国企业债券筹资的一些建议。
[关键词]企业债券；融资方式
一、我国企业债券筹资现状
目前，我国企业债券还仅仅是企业融资一种补充手段，不作为企业正常融资的主要渠道，因为只有少数企业经过批准后才可发行企业债券。与此同时，企业债券一般都采取固定利率，且国务院规定“企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款的40%”，所以企业债券的利率并不高，市场上除了铁路、三峡等信用等级极高的企业债券比较畅销之外，投资者对其他企业债券的购买都比较谨慎。到2000年底，中央及地方企业债券余额，约为900亿元，只占企业全部资金来源的1%左右，如果按流动资产额计算，也只占流动资产的2%左右，企业债券市场相当狭小。2002年是我国企业债发行的高峰年，全年累计发行总量达到290亿元，但与发达国家的债券市场相比仍相去甚远。此外，从挂牌上市的企业债券来看，企业债券不仅上市规模小、而且品种少、流通性低。到目前为止，在深交所、上交所挂牌发行的企业债券个数只有不足三十只，其中还包括了十只可转换债券。
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