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亚洲债券市场的发展及前景
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摘要：亚洲债券市场目前成为亚洲区域金融合作的热点之一，包括10+3、APEC、EMEAP等在内的多种区域合作机制都对该市场的发展给予了重点关注。在回顾该市场的发展动因之后，该文介绍了各种区域合作机制下亚洲债券市场发展的最新进展，并对该市场的发展前景及其对我国的影响进行了分析。
亚洲债券是指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发行和交易的债券（李扬，2003），亚洲债券的供给方大都来自于亚洲经济体，而其需求方则来自于包括亚洲各经济体在内的全球投资者（Yung-Chul Park，2003）。亚洲债券市场就是亚洲债券发行、交易和流通的市场。作为以亚洲地区为主的区域性债券市场，最近一段时间以来，亚洲债券市场的发展已日益成为亚洲各经济体、特别是东亚经济体加强区域金融合作的重要内容。
一、亚洲债券市场的发展动因
亚洲债券市场的发展源于人们对1997年东南亚金融危机的反思。亚洲各经济体的政府官员和金融业界普遍认为，亚洲地区不健全的金融体系是形成东南亚金融危机的重要原因。这主要表现在金融体系过于依赖银行体系的间接融资，危机国家普遍缺少发达的资本市场，企业外部融资也以银行借贷为主，从而使金融风险集中在银行体系。通过发展亚洲债券市场，无疑会深化亚洲地区的金融体系，纠正该地区过于依赖银行体系这种不合理的融资格局。
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