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高新技术企业发行可转换公司债券筹资分析
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摘 要：高新技术产业的发展对于一国经济的发展起着至关重要的作用。但由于高新技术企业高投资和高风险的特点，导致高新技术企业的筹资渠道很狭窄，从而限制了高新技术企业的发展。文章主要就高新技术企业通过发行可转换公司债券筹资这一问题进行分析。
关键词：高新技术企业 可转换公司债券 投资
高新技术产业的发展对于一国经济的发展起着至关重要的作用。有研究表明，美国自上世纪90年代以来出现的新经济的形成是与其高新技术产业的发展分不开的。据估计，美国经济增长的70%来自于高新技术产业。高新技术企业具有高投资、高风险、高成长的特点，所以筹资渠道的畅通与否对于高新技术企业的发展起着至关重要的作用，但由于高风险性的特点，高新技术企业的筹资渠道很狭窄，致使许多高新技术企业不得不放慢脚步，有的甚至处于停滞或倒退状态。本文主要就高新技术企业通过发行可转换公司债券筹资这一问题进行分析。
一、高新技术企业发行可转换公司债券筹资的必要性和可行性
（一）高新技术企业发行可转换公司债券筹资的必要性
我国企业目前的筹资方式主要有三种：一是以从银行贷款和发行企业债券为主的债务筹资方式。二是以发行股票和吸收风险投资为主的权益筹资方式。三是以发行可转换公司债券为主的混合筹资方式。从债务筹资方式来说，从银行贷款和发行企业债券都对企业规模、业绩及其他财务指标有相当高的要求，这对于高新技术企业来讲是很难达到的，即使得到一些银行贷款，也不能满足高新技术企业的大量资金需求。从权益筹资方式来考虑，由于目前对于企业发行股票应具备的条件规定得比较严格，高新技术企业一般很难达到，另外由于高新技术企业具有较高的风险性，股票投资的风险比较大，一般投资者也不敢轻易介入，高新技术企业一般很难通过在主板市场发行股票筹集大量资金。基于上述原因，目前高新技术企业的筹资方式主要表现为吸收风险投资，筹资渠道比较单一，并且风险投资尚不成熟，高新技术企业需要通过发行可转换公司债券进行筹资。
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