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新汇率制度的稳定性、可控性和主要风险辨析
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自从7月21日中国人民银行公布并实施新的汇率制度以来，国内拍马屁之声不绝于耳，什么“利大于弊”、“水到渠成”、“时机选择巧妙”、“凸现央行调控智慧”、“历史性决定”……。
但另一方面我们看到，“人民币汇率持续走高，美元兑人民币四度创下新低”，“人民币升值资本市场狂喜，2亿美金砸向中国地产”，“国际游资明暗两道炒升值”，“央行辟谣封杀升值空间 升值预期刺激热钱豪赌”，“美议员不放弃敦促人民币升值法案”、“经济学家称美国三个月内会重新拿人民币做文章”……
可见，本次汇率改革没有解决国际热钱投机人民升值的预期问题、没有解决国外压迫人民币升值问题，而在于汇率市场化方面迈进了一小步，但几乎没有增加货币政策灵活性和主动性，相反增加了中国企业和银行遭受汇率波动的风险，增加了国际收支失衡的危险，增加了中国陷入“泡沫经济”泥潭的危险。下面具体考察一下新汇率制度的稳定性、主要风险、可控性问题。
新汇率制度的稳定性
新汇率制度的官方描述特征是“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，这里参考一篮子货币不等于钉住一篮子货币，所以不公布货币篮子的组成以及权重，“模糊”是新汇率制度的一大特征，模糊给中央银行留下了比较大的操作空间和灵活性，但也增加了政策的不确定性。
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