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中国证券业的演化趋势
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提要：本文从制度演变、市场框架与市场的扩展及证券公司的竞争三个角度讨论了中国证券业的发展状况，力求通过这样的讨论对中国证券业进一步的发展趋势及可能的新业务增长空间有一个基本的判断。本文的讨论说明了，自９０年代证券业、证券市场在我国兴起并发展以来，证券市场已经获得了其自身的生命，它不再仅是政府化解、转移源自国有商业银行的金融风险的一个场所，它本身也会积累风险，需要通过扩展来化解风险；同时，由于政府在社会保障及管制经济上的进一步改革，各类投资者的风险也需要通过证券市场进行规避，他们的资产需要新的管理方式。因此，中国证券市场的进一步扩展是必然的，这一扩展自然要通过一系列的金融产品创新和金融制度创新来进行，中国证券业要在这一系列金融创新中把握先机，伴随中国证券市场的扩展而发展。
随着７月１日中国《证券法》的正式实施，证券市场在中国正式确立了其法律地位，结束了试点，中国的证券业可以说已经进入一个相对稳定发展的新阶段。在这样的时候，讨论中国证券业这些年来的发展状况及其发展过程中所提出的问题、探讨中国证券业在今后新的发展阶段里的主要增长空间，显然是十分必要的。本报告希望在对中国证券业的现状作出描述与总结的基础上，对中国证券业的演化趋势提出意见。
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