| | | 关于股权分置下上市公司对外担保的实证分析
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内容 摘要：本文通过实证 分析 了上市公司违规对外担保的证券金融 教育论文下载 影响 因素，得出上市公司股权分置是影响上市公司对外担保的证券金融 教育论文下载主要因素的结论，从而也在这方面证实了股权分置改革的必要性。
关键词：股权分置 对外担保 影响
一、 文献 综述和 问题 的提出
现代 公司治理的基本目标就是保护投资者利益，而保护投资者利益的核心就是防止内部人（管理者和控股股东）对外部投资者（股东和债权人）的“掠夺”，在股权比较分散的情况下，这种“掠夺”主要表现为管理层的道德风险，在股权集中的情况下，表现为管理层和控股股东共同对中小投资者和债权人的利益的侵害。Classens等（1998）曾对东亚地区2658家公司进行实证 研究 ，发现存在着广泛的掠夺小股东的现象。La Porta 等(1999)曾用”Tunneling”一词来形容大股东转移上市公司资源获取利益的行为，实证也发现，大股东对小股东的“掠夺”在很多国家普遍存在，特别是在公司所有权集中程度较高的国家。“隧道挖掘”通常有两种表现形式[1]，第一种形式是大股东可以轻易地为了自身利益，通过自我交易从 企业 转移资源，这些自我交易不但包括在世界各国都受到 法律 禁止的行为，如直接的偷窃和舞弊，也包括资产销售与签订各种
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