| | | 关于债转股的两点思考
| | 证券金融 论文集一、债转股 一分为二的证券金融 论文集分析
实施债转股关键在于采取切实有效的证券金融 论文集措施，以实现其改革目标。积极宣传债转股的意义是必要的，但对债转股过程中可能出现的各种消极现象及深层次的矛盾要有清醒的认识，要一分为二地看待。
首先，对债转股不能有过高的期望值，以为仅仅靠这样一种制度安排，就能顺利实现国有企业改革目标。有部分人认为债转股是根治国有企业效益低下的"一剂良药"，对其寄予厚望。其实这种表面化的认识是很危险的，会造成债转股的一窝蜂，大家争相甩掉债务包袱，给未来的经济发展带来更大的隐患。其一，债权人是否愿意做企业的股东，这是债转股必须考虑的问题，不能靠行政命令来解决。其二，债权人是否有资格、有能力做企业的股东，也是要认真对待的。其三，债转股，企业的负担是轻了，还是重了?要一分为二地 看。表面上少了债务负担，减少了利息支出，增加了营运资金，降低了财务风险。但真正意义上的股东的权益资金要求企业给予更高的回报，企业的负担并未减轻，而是更重了。如果债转股成了变相的国家投资，这又成了旧体制的复归，将造成更大的损失浪费。
第二，债转股只是企业改革的一种措施，一个环节，而非全部。有许多人把债权转股权看成是国有企业改制的重头戏，似乎债转股一旦成功，国有企业改制工作就算完成了。其实这种认识是很片面的。国有企业改革，目的是使国有企业更有活力，更有经济效益，国有资本实现保值增值。单纯靠债转股是实现不了这一目标的。国有企业改革是一项综合性的工作，在制度安排上不能一刀切和简单化。在采取各种改革措施时，首先要考虑的是，这些措施能促使企业的经营管理、经济效益和社会效益更上一层楼吗?能为企业的长远发展打下良好基础吗?
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