| | | 非国有经济信贷融资困境的理性认识
| | 金融论文集证券股票 一、非国有经济信贷融资困境
1.信息不对称、交易成本过高
由于种种因素的金融论文集证券股票 限制，市场参与者双方不可能完全拥有信息也不可能拥有同等的金融论文集证券股票 信息，这样就产生信息不对称的问题。信息不对称的存在，在市场上可能导致两个问题，即交易之前的逆向选择问题和交易之后的道德风险问题。逆向选择是指拥有信息优势的一方通过隐藏信息可能做出利于自己而不利于另一方的选择行为；道德风险则是指拥有信息优势的一方通过隐藏行为可能从事交易的另一方并不期望进行的活动现象。而信息不对称问题普遍存在信贷市场之中，并且极有可能导致交易中处于信息劣势的一方蒙受经济损失。因此，处于信息劣势的一方为了防止信息不对称问题可能造成的损失，要么放弃交易来避免逆向选择问题，要么加强监管以获取更多的信息来避免或减轻道德风险问题，两者的最终结果则会导致信贷市场的萎缩、市场失灵或者是交易成本增加。我国以中小型企业居多的非国有经济投资个体是分散的，对个体信息的探索在非国有经济发展初期是相当困难的；且单个投资个体所需资金规模很小，对于国有银行部门来说要获得一定的收益必须与众多的投资个体接触，但是大规模的搜集这种非规范意义上的信息成本过于高昂，导致国有银行对以中小企业为主的非国有经济贷款的交易成本远远高于给国有大企业贷款的交易成本。因此，正如Macmilan(1931)在研究小企业融资所指出的：小企业在其发展过程中必然存在着“金融缺口”(Financial Gap)，即我国以中小企业为主的非国有企业对资本和债务的要求必然会高于正规金融机构所愿意提供的信贷资金数量。
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