| | | 股市可预测性与技术指标协整性的模型检验
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内容摘要
周爱民.股市可预测性与技术指标协整性的金融毕业论文范文模型检验.数理统计与管理.1999，18(1)，5～10
一个有效的金融毕业论文范文股市，其价格应该是随机波动的，反映市场信息的同质等量分布，或者说无人能靠分析过去的信息而赚到钱。但这与“可预测”并无矛盾，因为预测科学本身并不能提供100%的精度，而且“可预测”和靠预测来赚钱又根本是两回事，股市有效性所遵从的随机游动模型本身就告诉了我们这一点。本文从建立股市自回归预测模型出发，并通过检验股市主要技术指标的协整性来说明这一点，同时指出了各种模型的阶数高与低与股市有效性相对强与弱之间的存在着反向的关系。
一、沪、港股市可预测性的模型检验
本文提出股市可预测性，针对的是证券市场有效性概念里，容易引起误解的几个地方〔1〕。需要强调的是：说证券市场价格“可预测”不等于说“可以100%的准确预见”，而是说“可以使用一般用于经济预测的方法，建立起能在一定误差要求之下预测证券市场价格变动的预测模型”。显然，任何方法建立起的任何预测模型都是存在误差的。“可预测”是指所建立起的预测模型其误差是在可接受的范围内。比如一个遵循随机游走模型的随机变量，当它的方差与期望之比满足一定条件时，随机游走模型本身就是一个误差满足一定要求的预测模型。
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