| | | 对东南亚金融危机的再认识
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依靠资本市场的金融管理论文再度活跃和加大投资，以发展中国家为主的金融管理论文东南亚地区完全有条件摆脱目前的困境；危机本身并不可怕，真正重要的是能否正确认识危机；这关系到能否制定正确的战略，使经济增长持续，从而避免危机的重现
东南亚金融危机爆发以来，人们的认识分为几个阶段。起初，焦点集中在国际炒家身上，由于他们利用规则的漏洞破坏了正常的金融秩序，对规则的研究引起了广泛的重视，泰国、新加坡等“无为而治”的金融监管方式受到质疑。后来，人们又将注意力转移到金融业本身，从资本结构入手，揭示了资本过度流动、负债比例过高以及银行呆坏帐等问题，对过度信贷导致的泡沫经济进行反思。此后，对各国各行业甚至各大跨国企业受危机影响程度的一番调查研究，尤其美国经济的一枝独秀，又引发了一个对高科技的认识问题，加上知识经济的新概念，一时间高科技之声此起彼伏。
毫无疑问，人们对危机的认识是由表及里不断深入的。在此基础上，笔者想从以下两方面再谈一些认识：
一、金融危机的背后其实是经济出现了危机
金融与一国经济的关系可谓“一荣俱荣、一损俱损”，它是所有泡沫的源泉，又是泡沫破灭的祸端。尽管如此，将东南亚经济目前的困境都归咎于金融问题，未免有失偏颇。这次金融危机中，真正受到重创的只有泰铢，然而危机过后整个地区经济一直低迷，除了财政政策的推动外，投资和消费均无热点。事实上，从1992年开始，英镑、日元和墨西哥比索先后受到国际炒家袭击，并引发了墨西哥金融危机。相比之下，墨西哥金融危机在外来资金帮助下很快化解，而东南亚经济却未能因国际货币基金组织的帮助而明显好转。从历史上看，金融危机也常常不是简单发生的，多次经济危机的导火线都是股市的崩溃，而当时问题的关键并不在于股市的泡沫，而在于自由竞争造成的供大于求的过剩经济。
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