| | | 降息小心“流动性陷阱”
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１９９９年６月１０日的证券金融 毕业论文第七次降息在人们预想之中，但降息幅度及出台时间多少出乎人们的证券金融 毕业论文意料。
这次降息意味着什么？意味着在１９９８年实施积极的财政政策之后，１９９９年的宏观调控仍重视货币政策的作用。
为什么降息？至少有四个理由。
降息是创造投资环境不是动员百姓花钱
一是强力扭转短期形势的需要。从１９９９年４月末的国民经济运行情况看，出口面临下降、民间投资增幅下滑、居民储蓄额大幅度上升、物价连续１８个月走低。为防止从１９９８年下半年开始的经济回升势头中断，有必要考虑加大扩大内需的政策力度，改善经济的景气状况。
二是适应经济运行的实际情况。降息前我国一年期储蓄利率为３·７８％，考虑到物价指数为负，实际利率高达７％以上。在当前供求失衡的情况下，各产业的平均利润率已经很难达到７％。当预期收益水平低于实际利息率时，人们的理性选择当然是把钱存在银行而不是扩张投资。实际利息率应当低于平均利润率，这是经济规律。很多人对降息目标的第一反应是动员老百姓花钱，其实这是误解，降息第一位目标是为刺激投资需求，为投资者创造有利的投资环境。事实上对企业来说，降息的直接作用首先不是销售增加，而是资金成本降低。
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