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入世后的市场运行特征与投资策略
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【审计范文】入世后,随着我国证券市场的对外开放、市场监管日益透明和规范、机构投资者队伍的不断壮大,证券市场将出现一些新的特征。一、 入世后证券市场的运行特征 1. 机构投资者队伍逐渐壮大 我国证券市场经过十多年的发展,证券投资者队伍已经由以散户为主转向机构投资者为主的格局,虽然目前我国证券市场上机构投资者仅占投资者总数的10%左右,但随着近年来证券投资基金的快速成长、保险资金间接入市、社保基金的有条件入市、券商增资扩股和“三类”企业入市,我国证券市场上机构投资者的力量正在迅速增强,其中证券投资基金与券商将是市场上机构投资者的主要代表。 证监会已经表示,2002年将是证券投资基金业大发展的一年,证监会将从“进一步明确国际化、市场化、规范化、科学化的监管理念;加快完善适应国际化的基金监管法规体系;做好中外合资基金公司试点工作;扩大基金市场规模,推动基金产品创新;培育具有良好职业道德和业务素质的从业队伍;加快发展基金中介服务机构;大力推进国际化战略,鼓励有关机构与境外机构加强合作与交流;充分发挥基金业公会自律功能,提高基金运作的透明度和规范化程度,切实保护投资者利益”等八个方面促进我国证券投资基金的发展,并且《中外合资基金管理公司管理办法》也将于近期出台,未来我国证券市场上证券投资基金的力量将进一步增强。 近期管理层同时放开了对券商增资扩股的限制,这将使国内券商面临新的发展机遇。作为证券市场上另一主要机构投资者力量,券商实力的进一步增强对于促进证券市场的发展,壮大机构投资者队伍,扩大市场资金供给,都具有重要意义。 2. 政策对证券市场的影响将逐步减弱,但政策市的特点不会马上改变 从今年股市的此次下跌与10月份的止跌中可以看到,我国证券市场目前政策市的特点依然十分明显,短期内要想扭转这一特点并不大可能。由于受到国有股按市价减持政策的影响,股市出现了连续四个月的持续下跌,而当宣布暂停国有股减持的第二天,市场绝大多数股票都达到了涨停,当前政策对于我国证券市场的影响可见一斑,国有股减
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