| | | 美日德公司内部监控模式的特点及其借鉴
| | 美日德公司内部监控模式的 特点及其借鉴
2001-07-02
摘要：本文详细分析了美日德公司内部监控模式各自的 特点，在此基础上提出了对我国公司制企业完善监控模式的几点借鉴：即优化公司的股本结构，强化股东对公司的监督，规范董事会的监控过程，规范监事会的监控过程，强化职工对公司的监督等。公司制企业资本结构多元化和所有权与经营权的相分离，不可避免地产生了公司治理问题。公司治理问题的关键是如何保护企业的所有者以及其他利益相关者的利益，而这个问题的核心是如何加强对企业经营者的监督和控制，使其既守法经营，同时又激励其为公司的长期发展和资产的保值增值尽最大努力，这就需要建立企业内部监督机制。由于各国的历史文化传统、法律体系及经济体制等方面的差异，不同国家公司治理模式相应的监督机制也有所不同。从世界范围来看，以美国、日本和德国的监控模式最具有代表性，认真研究这三个国家的公司内部监控模式的持点，吸取其精华，对完善我国公司制企业监控机制，提高公司制企业的运行效率具有重要的理论和现实意义。
一、美国公司内部监控模式的特点
美国的公司制度，是在传统的自由资本主义基础上发展起来的，其公司制企业的监控机制主要体现为以董事会为中间媒介的双重监控，其监控模式为：股东―董事会―经理班子。
1．股东对公司的直接监控作用相当有限。在美国，除极少数公司外，公司股东股份极为分散，一些上市公司往往有几十万、上百万股东，且单个股东所持股票份额很低。机构投资者是目前美国最重要的股东，包括各种基金会、人寿保险、信托投资、慈善机构等非银行金融机构，它们持有大公司50％以上的股份。虽然其持有较大的股份，但其在投资目的和行为上与个人股东并没有什么区别，他们所关心的只是直接的投资收益，其持股同个人一样具有投机性和短期性持征，一旦发现所持股票收益率不高，便会迅速抛出，改变自己的股票组合。所以，他们一般也没有积极参与公司内部监督的动机。同时，银行不能持有公司的股份，也不允许代理小股东行使股东权力。由此可见，美国公司特别是上市公司的股权结构稳定性相当差，流动性强，加之股权分散，一般股东不可能联合起来对公司的经营者施加影响，导致股东对公司经营者的直接监控作用相当有限。这样公司的控制权就掌握在公司经营者的手中，在这种情况下，外部监控机制发挥着主要的监控作用。即美国股份公司的股东主要通过其国内发达的资本市场、经理市场及产品市场来实现对公司经营者的监控。
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