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2004年金融运行情况与2005年展望
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【经济学免费论文下载】[摘要] 根据调控重点,2004年以来的金融调控可以分为三个阶段,以数量工具为主。2005年,应继续实施稳健货币政策;充分发挥利率杠杆的调节作用;适度放松信贷行政性控制,切实落实“有保有压”;抑制房价过快增长,从源头上切断相关行业的投资冲动;稳步推进金融体制改革,提高货币政策的传导效果。 一、2004年金融调控以数量工具为主 就货币政策的调控对象进行分类,可将货币政策工具分为数量型工具与价格型工具。数量型工具主要针对货币与信贷等资金的数量和结构,通过直接调节资金供给来影响市场主体行为,主要包括公开市场操作、调整法定存款准备金率、信贷政策等。价格型工具调控的对象则是利率、汇率等资金的价格,通过改变资金价格来改变资金成本,从而影响市场主体行为。在我国,由于汇率形成机制较为特殊,汇率政策基本不作为日常的货币政策工具使用。所以价格型工具主要是调整存贷款利率、调整再贴现、再贷款利率等利率政策。 根据调控重点,2004年以来的金融调控可以分为三个阶段。第一个阶段为年初到4月初。在这一阶段,央行先后采取了上调再贷款、再贴现利率,实行再贷款浮息制度;上调法定存款准备金率0.5个百分点,实行差别存款准备金率制度等措施。由于实际调控力度不大,以上调控措施对金融运行影响有限。但央行借此明确表达了货币政策要“适度从紧”,商业银行要“严格自律”的信号。 第二个阶段为4月到10月,各方逐渐对经济存在局部“过热”达成一致认识,在国务院的领导下,各政府部门分头出动,从信贷、土地及项目审批等多方面对经济进行“降温”。在这一阶段的金融调控中,按照“管好土地和信贷”的要求,央行采取了一系列信贷政策。与一般性货币政策工具不同,信贷政策除了解决总量问题外,还用于解决结构问题。信贷政策的实施依托于金融监管,带有明显的行政干预色彩。在2003年,央行监管职能完全分离,成立银监会。信贷政策的执行需要央行与银监会的密切配合。这一阶段,央行以发布通知及按月召开经济金融形势分析会的方式,进行窗口指导,强调“区别对待、有控有保”。为配合信贷政策的实施,银监会严查
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