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差别准备金率制度将影响深远
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【政治经济学原理论文】[摘要] 央行设计的差别存款准备金率制度试图从质与量、整体与部分、长期与短期上国内金融机构发展的扶优限劣机制。这种机制从短期来看,可能见效不会太大,但是从长期来说,其影响是不可低估的。加上再贷款浮动利息制度的推出,让国内银行改革迈出不小的一步。不过,在这种制度安排下,存款者的利益如何来保护,特别是国内银行完全商业化而失去国家担保之后,对存款人利益保护问题更是应提到议事日程。可以说,存款准备金率制度、银行资本充足率、存款保险制度三者是不可替代的。如果存款保险制度不确立,不仅国内金融机构的商业化运作难以成行,而且差别准备金率制度也无法真正落实。 央行近日宣布,将从2004年4月25日起实行差别存款准备金率制度及再贷款浮息制度。 消息公布后,立即引起了国内外业界与媒体较大的反响,普遍认为央行“新政”向市场发出了温和的信贷紧缩信号。按照市场的反映,把存款准备金率与银行资本充足率结合起来调控市场信贷是一个创举。相对于贷币的总量控制来说,这种差别准备金率制度既可以起到对货币与信贷总量控制的功效,也可以发挥窗口指导的作用,从而体现了日渐成熟灵活的贷币调控智慧;也有人认为这项制度作为中国的一种“专利”,有一箭双雕之效,既管宏观调控,又管风险监管。 同时,也有人认为执行差别准备金率制度的仅是股份制商业银行和城市商业银行(所占的市场份额不到20%),因此,该项制度尽管对在地方政府投资冲动的刺激下信贷盲目增长的城市商业影响较大,但对整个国内的信贷紧缩理论上的意义大于实质上的意义。而且新制度属于局部收紧的宏观调控,并非是对国内信贷高速增长治本的方式。可以预计,该项制度也未必能缓和银行信贷和投资增长的速度,预计央行下半年会透过调高利率解决这些问题。 正是针对国内外媒体与市场的反映,央行货币政策委员会在3月31日召集部分在京金融学专家举行了座谈会。在会上,通过央行相关负责人的介绍与解释,差别准备金率制度的推出和再贷款浮动利息制度的实行,实际的意义与对未来中国经济影响可能会比一般人理解要深刻得多。 首先,差别准备金率一般是国外
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