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近期美国宏观政策分析
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【烟草经济论文】[摘要]最近美国联邦储备局将日拆贷款利率下调到2%。美联储是在消费支出和企业支出日益下降和呈现其他各种疲软迹象的情况下采取这一行动的。其中之一是失业率上升，这可能是启动艰难的宏观经济调节措施的原因。美联储的措施也是针对持续紧缩的金融形势而采取的。在受到不明朗的就业环境影响的居民继续压缩支出的时候，进一步调节经济的痛苦措施也许即将出台。财政政策将消除萧条，不过华盛顿的政策思考会造成一些延迟，同时，由于私有部门的高额储蓄，利率将是适宜的。
最近美国联邦储备局将日拆贷款利率下调到2%。美联储是在消费支出和企业支出日益下降和呈现其他各种疲软迹象的情况下采取这一行动的。其中之一是失业率上升，这可能是启动艰难的宏观经济调节措施的原因。
在第三季度gdp的先行估计值发表并表明实际产出的年率下降0.4%（由于缓慢的消费不能抵消企业投资和出口的急剧缩减）后不久，美联储决定利率的公开市场委员会（fomc）召开会议。尽管gdp结果比预期的好一些,10月份的一些经济指标显示出经济进一步疲软的趋势。失业率上升到5.4%，比９月份高出半个百分点，根据对采购经理的调查，服务业也呈现缩减并准备裁员。
10月份的失业报告表明几乎所有行业都在裁员，服务业裁减的人员是1983年以来最多的。由于服务业在gdp和就业方面的重要地位,它的疲软就尤其麻烦。如果居民认为他们面临失业的危险，就会增加储蓄。由于私人储蓄率从90年初的10%降到了2001年中期的零，很久以来，人们就预计到居民储蓄行为会出现一定的回升。
fomc的决定。美联储的措施也是针对持续紧缩的金融形势而采取的。第三季度以现值美元计算的gdp增长1.8%，低于2.5%的日拆贷款利率，这意味着投资者从短期货币工具得到的回报要好于股市或中长期企业贷款。的确，９月份，股票互助基金有了小量的净流出，而货币市场净流入资金上升（但是这部分地是由于金融机构从较高的收益率得到好处）。
在目前形势下，由于各种原因，货币政策的效用受到怀疑。华尔街一位杰出的经济学家提出的看法是，在当前经济周期中货币政策
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