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日本：经济复苏依赖消费
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【计量经济学论文】主题：居民消费带动日本经济增长的前景。意义：日本经济疲软的部分原因在于关键产品外需不振，但消费的低迷也具有一定影响。如果外需不能好转，那么日本政府只能期待消费支出带动日本经济走向复苏。
分析：去年年初，日本消费者一度减少了储蓄以支撑采购活动，消费成为当时日本经济增长的动力之一。然而，不久之后消费支出大幅度下降，到年中就跌至负值。
借贷消费。从数据来看，日本或许在复制美国那种借贷消费的支出模式：
――资金流动。目前的最新储蓄数据是2003年的，但日本银行资金流动数据中金融交易方面的内容却表明，过去10年间，日本居民的净金融盈余一直在下降，2003年大多数时间中甚至是负值。可见，当时日本居民债务增长的速度高于资产增长的速度。
――国民收入。国民收入帐户中居民储蓄数据的走势一直与日本银行的数据相符，但到2001年，二者的走势却出现了背离。央行统计的居民净资产之所以持续下降，部分原因或许在于，日本企业为筹集资金而纷纷向居民甩卖持有的多余房产。在国民收入帐户中，实际资产的增加抵消了金融资产的减少。
而央行的资金流量数据仅覆盖了交易的一个方面，只记录了金融资产的下降，这或许就是近年来两组数据出现分化的原因。
收入提高。2005年，就业人数的增加、工作时间的延长以及薪酬的提高可望推动个人收入止跌回升，从而支撑消费增长。日本的就业人数和工作时长持续下降了5年，在去年年初停止了下跌，而后开始回升，但增势依然疲软。此外，雇员薪酬也开始从低点中逐步回升。
企业重新重视正式雇员也将推动个人收入提高。过去10年间，日本企业不断增加短期或兼职员工等非正式雇员的数量。据估算，非正式雇员的薪酬只有正式雇员的40%。近几个月，这种趋势发生了逆转，种种有利迹象都还不够显著，但确实改善了消费前景。
增税还债。另一方面，预计税收增加则会抑制消费增长。从1999年起，日本的财政赤字就超过了gdp的6%，而当前的国债水平已经超过了gdp的170%，该比率是发达国家中最高的。国债减政府金融资产所得的净债务为gdp
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