| | | 国外风险投资融资渠道初探（一）
| | 免费毕业论文风险投资在不同的免费毕业论文国家和地区有不同的免费毕业论文发展速度。在美国，1997年的风险投资总额为128亿美元，1998年为193亿美元，1999年则上升为482亿美元。与此同时，美国每个风险投资基金平均拥有的资金也从1992年的6000万美元扩充到了1998年的1亿美元。在欧洲，1997年的私人权益投资总额为96.6亿欧洲货币单位（ECU），1998年为144.6亿欧洲货币单位。下面以美国与欧洲的风险投资市场为例分析风险投资资金来源的构成。
图1-1为1997年与1998年美国风险投资来源的构成分布，图1-2为1998年欧洲风险投资新增资本的来源构成分布。
图1 1997年与1998年美国风险投资来源的构成分布
为了比较方便起见，我们将1998年美国风险投资的来源构成分布与欧洲风险投资新增资本的来源构成分布放在表1中。从表中可以看出，在美国，风险投资来源的前三位分别是养老基金（60.0%）、公司（11.4%）、家族/个人（10.6%）。其中，1998年养老基金对风险投资的投资额几乎是1997年的2倍。而在欧洲， 风险投资来源的前三位分别是银行（27.8%）、养老基金（24.0%）、公司（9.8%）。其中， 保险基金和政府对风险投资1998年新增基金的投资分别占8.9%和5.1%.而这二部分在美国的统计中则十分小。下面就养老基金/捐赠基金、公司资金、家族/私人投资、金融机构、政府投资等投资主体在风险投资中的作用分别加以介绍。
表1 美国-欧洲风险投资来源比较
来源 美国 欧洲
养老基金 60.0% 24.0%
公司 11.4% 9.8%
家族/个人 10.6% 7.6%
银行/金融机构 6.3% 27.8%
保险公司 0.3% 8.9%
其他 1.9% 8.1%
捐赠基金 5.9% －
基金中基金 2.8% －
外国投资 0.8% －
再投资资本增加 － 7.6%
政府投资 － 5.1%
资料来源：European Private Equity Highlights
图2 1998年欧洲风险投资新增资本的来源构成
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