| | | 风险投资与高技术新创企业的治理
| | 产业经济学论文摘要：文章旨在分析风险投资和高技术新创企业的产业经济学论文治理机制，并据此揭示其公共政策合义。
一、引言
高技术新创企业位于产业技术生命周期的产业经济学论文开端，是技术、产业乃至整个经济进化的源头。在这个源头上活跃着一大批企业家，他们建构着高技术创新的可能性，建构着高技术、资金和市场的统一体。而高技术新创企业群新陈代谢的过程，正是高技术产业的成长过程。
高技术新创企业由于面临着巨大的市场与技术的不确定性。因而缺乏贷款抵押和常规担保等传统的外源融资机构的支持。如银行、基金机构、保险公司等，通常不愿冒险投资，他们一般要看到财务分析人员对某家公司的经营实绩进行评估并认定状态良好时，才会予以支持。因此，高技术新创企业只能依赖于风险资本。
所谓风险资本，就是投入到那些具有巨大发展潜力的新的或年轻企业中的资本。风险企业家获取风险资本大致有两种途径：或者只靠自己及亲朋好友的钱去创业，或者兼靠风险投资公司的风险投资。走前一条路的企业家独自承担或与合伙人分担投资风险；走后一条路的企业家只好与风险投资家共享剩余控制权和剩余索取权。许多著名的高技术企业如苹果公司、英特尔公司、微软公司等，均曾得到过风险资本的哺育。在这里，我们主要关注的是走后一条路的高技术新创企业。
风险投资家所拥有的风险投资公司规模很小，许多风险投资公司都由一个人经营，即便是号称世界第一风险投资公司的KPCB，也只有25名员工。高技术新创企业的规模同样很小。比如在硅谷，许多电于制造业公司只有1~10名职工，85％的公司不足50名职工。其组织形式亦相当平常，大都采用独资、普通合伙或有限合伙企业的形式。因此，高技术新创企业治理的核心是普通投资者、风险资本家和风险企业家之间所形成的委托——代理控制链，而不是风险企业、风险投资公司或一般金融机构内部问题。
|
| | |
| | | | <<<<<全文未完>>>>> 全文字数约$$$zishu$$$字 | |
| | |
| |
|
教育论文中心