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国债发行市场现状与完善
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从各国的经济发展历程来看，不论社会制度和经济发展水平如何，也不论是社会主义国家还是资本主义国家，几乎所有的国家都把国债作为政府筹集财政资金的重要方式。对于各国政府来说，既认为财政赤字不宜过大，国债有害，但又不能根除国债。世界各国的国债发行量不但没有减少而且还不断增加。
在我国，很长一段时间内，人们对国债的认识只停留在国债是一种弥补财政赤字的手段。因此，国债总是和财政赤字和滥发纸币的现象联系在一起的。直到最近几年，很多人才开始认识到，国债不仅仅是一种弥补财政赤字的手段，更重要的也是一种筹集资金的手段。只要资金能得到有效的使用，就会产生经济效益，就不怕还不了债。而且，随着市场经济观念的深入人心，对国债理论的认识也有了更进一步的突破。从法律角度看，债表示一种借贷关系，债券是一种表示借贷关系的法律证书；从经济角度看，债表示一种经济关系，债券是表明资金借用证书的有价证券。我国国债的发行市场随着这一观念的更新也经历了很大的变化。
一、我国国债发行市场的现状与问题
从1981年以来到1996年，我国一共发行国债48次（不包括转换券）。发行总额6646.02亿元。已发行国债共九个品种,八种期限。已偿还国债2284.59亿元，国债余额为4361.43亿元。整个80年代，国债发行数量增长不大。但是90年代以后，国债发行数量逐年增加很快。1991年以前，我国国债没有一级市场，发行方式基本上是依靠政治动员和行政分配相结合的办法。这种办法缺少机构投资人,投资人的金融意识普遍不高.在不存在国债二级市场的情况下,这种发行方式对于完成国家的筹集资金任务,保证重点建设,平衡预算收支等方面起到了非常重要的作用。因此，当时的国债发行方式是在国债发行历史的特定阶段作为一种临时措施而建立的。这样的发行方式不可避免地存在着很多弊病。如筹集资金的对象不是提供资金的部门；而且大宗的国债直接向个人销售必然增加销售成本，增加发行时间，不仅影响国库对于资金的需要，而且随着时间的推移，市场条件发生变化，导致发行出现困难；此外，行政分配造成了国债价格的扭曲，资金市场也会同样扭曲，进而损害已经发展起来的金融和证券市场。
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