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化肥行业2003年展望
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[摘要] 2002年化肥市场价格在煤价上涨的主要推动下明显回升，不仅弥补了成本上升，经济效益也得以明显提高。这种变化与我们2001年所作的《化肥行业有望转暖》判断基本吻合。化肥上市公司在整体业绩上升的同时出现明显分化，以煤为原料的氮肥企业业绩变化不大，但以天然气为原料的上市公司利润增长显著，而钾肥和磷肥上市公司盈利没有明显变化。展望2003年，化肥价格或略有回落，但粮食价格的回升、石油天然气的强势和煤炭价格的居高不下使得化肥价格仍可能在高位运行，景气度依然向好但要略逊于2002年。化肥上市公司由于产品传统缺乏成长性以往常常被人忽视，但在2002年由于化肥行业上市公司基本面的改善，其投资价值已经被市场充分承认，以往的低价优势已不显著，因此在今后的投资策略中只有精选个股。
2002年因世界经济不景气国际化工市场需求增长较慢，国内化工市场整体也体现萧条不振的格局，但前几年一直疲软的化肥市场在2002年却一反常态，化肥价格尤其是尿素市场出现旺销势头，价格强劲上涨，与去年同期相比升幅最高接近30％。在价格回升的作用下，2002年我国化肥行业经济效益实现了超常规增长，在整个化工行业中可谓一支独秀。化肥类上市公司作为该行业中的重点企业，整体盈利水平亦显著提高。展望2003年，化肥价格或略有回落，但粮食价格的回升、石油天然气的强势和煤炭价格的居高不下使得化肥价格仍可能在高位运行，行业景气度或比2002年略有回落，却很可能仍好于此前几年。
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