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保险资金运作存在五大风险
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作为支撑保险企业两大“支柱”之一的保险资金的投资运作，正日益成为保险企业总利润的主要来源。但是，保险公司是否能够将其资金投资运用得当呢？日前，记者采访了平安保险公司投资管理中心段国圣博士。
段博士根据对保险资金运作各环节中可能存在的各种风险因素的判断指出，目前保险资金运作中主要存在五大风险：利率风险、市场风险、信用风险、操作风险和道德风险，他认为只要合理防范这五大风险，才能够建立起良好的资金投资运作体制。
在这五大风险当中，段博士指出利率风险是保险公司特别是寿险公司资产管理中存在的主要风险。首先，保险公司的资产中，有相当比例是定息债券资产。定息债券的最大特点是对利率的敏感性，当利率上升，债券的价格下跌；当利率下降时，债券的价格上涨。其次，保险资产的主要资金来源是寿险责任准备金和长期健康险责任准备金。当市场利率下降时，保险公司计提的责任准备金将上升，保险公司的负债相应加重，加大了投资盈利的压力，而且，往往会形成保险公司的利差损。例如：某保险公司售出一张利率为7．5％的保单，客户趸交1万元，保单有效期20年，则该保单20年到期价值42478．51元，若现时市场利率为7．5％，那么保单生效1年后准备金应为10750元；若市场利率下降为6．5％，则保单生效1年后准备金应为12838．875元。如此可见，利率的变化对保险公司负债影响巨大。可以设想，当一个保险公司的资产达到数以百亿或千亿计时，当准备金大幅增加时，其对公司投资政策和利润的影响将是十分巨大的。第三，当利率上升时，保险公司如果已将大资金以长期固定利率方式存入银行，或购买长期固定利率债券，那么资金的盈利能力将大受影响。第四，保险公司大量续期保费和定息资产到期兑付将面临再投资利率风险。因此，利率风险管理在保险公司资产管理中占核心重要的地位。
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