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企业可持续增长率
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[摘要] 近十多年来，我国不少企业追求极限增长，认为销售增长得越快，企业占有的市场份额就越大，利润可能越高，企业所存在的一切问题都会被高增长所化解。但与此同时，西方财务专家讨论得更热烈的，似乎是企业的可持续增长。其道理是通俗的，企业的销售每增长一元，利润可能增长几分；但每一元的销售增长同时也要求在流动资产和固定资产上增加投资。新增投资可利用利润留成部分，但对于高成长性公司来说，内部利润留成将无法满足增长需求，公司必须寻求外部资金的支持。如果公司借贷和股权的比例合理稳定的话，外部筹资是可行的。但是高成长性公司的外部筹资经常导致财务结构失衡，公司只能越来越依赖于债务，结果财务风险不断增大，财务危机随时可能发生。
近十多年来，我国不少企业追求极限增长，认为销售增长得越快，企业占有的市场份额就越大，利润可能越高，企业所存在的一切问题都会被高增长所化解。但与此同时，西方财务专家讨论得更热烈的，似乎是企业的可持续增长。其道理是通俗的，企业的销售每增长一元，利润可能增长几分；但每一元的销售增长同时也要求在流动资产和固定资产上增加投资。新增投资可利用利润留成部分，但对于高成长性公司来说，内部利润留成将无法满足增长需求，公司必须寻求外部资金的支持。如果公司借贷和股权的比例合理稳定的话，外部筹资是可行的。但是高成长性公司的外部筹资经常导致财务结构失衡，公司只能越来越依赖于债务，结果财务风险不断增大，财务危机随时可能发生。因此，财务专家们提出了许多控制企业增长的可持续增长率，供企业选用。本文根据我国经济发展的现状和我国企业的一些主要特点，选出其中三个简便易行的可持续增长率，并探讨它们的适用性和局限性。
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