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一个忧虑、一个观点 易纲
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忧虑：减税还是增发国债？
这个忧虑是对目前的积极财政政策和稳健货币政策这样一个政策组合的一点看法。继续执行积极的财政政策，大家依据最多的就是1996年日本的例子。1996年日本经济有复苏的迹象，但当时日本增加了消费税，结果把日本的经济拉下来了，1997年底就不得不重新启动积极的财政政策。我们的经济刚刚复苏，如果积极的财政政策不继续，就可能重蹈日本的覆辙。但是我要举一个相反的例子，这就是80年代初的美国。时值第二次石油危机，美国的物价指数比较高，失业也比较严重，美国政府也面临着很大的压力。在解决这个压力的时候，美国有两种选择。一是实施积极的财政政策，增加财政支出，多搞一些财政扩张性的项目；二是通过减税来减少财政支出。当时里根政府接受了供给学派的观点，采取了第二种思路，实行减税。当然，供给学派在80年代后期和90年代初受到很多批评，但现在美国经济的活力，美国企业的结构的调整在很大程度上归功于里根政府80年代初期的这个减税计划。这个减税计划事实上相当成功。财政赤字在1981-1983年，连续三年都在增加，但是到了1984年，也就是竞选这一年，就业情况和经济情况都有好转，赤字相对缩小了一点。里根在他执政的最后一年，特别是最后11个月，经济好转得很快，所以他又连任了。
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