| 构建多层次的中小企业金融体系
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[摘要] 近几年来,围绕中小企业融资难,我国采取了一系列措施。但这些措施只是在现有金融体系下的商业医疗保险论文 财产保险论文应急举措,尚未形成针对中小企业融资特点的商业医疗保险论文 财产保险论文金融体系。要从根本上解决中小企业融资问题,必须针对我国中小企业的特点,从金融机构与中小企业融资的信息对称性和交易成本的比较优势角度,研究中小企业金融问题,构建以中小银行等中小金融机构为主体的中小企业金融体系,同时积极发展多层次的资本市场体系,拓展多种形式的中小企业直接融资渠道。
中小企业融资难是一个世界性问题。其原因多种多样,解决方法也涉及多个方面。从国际经验看,金融体系的完善是其中的一个重要方面。近几年来,围绕中小企业融资难,我国采取了一系列措施。但这些措施只是在现有金融体系下的应急举措,尚未形成针对中小企业融资特点的金融体系。要从根本上解决中小企业融资问题,必须针对我国中小企业的特点,从金融机构与中小企业融资的信息对称性和交易成本的比较优势角度,研究中小企业金融问题,构建以中小银行等中小金融机构为主体的中小企业金融体系,同时积极发展多层次的资本市场体系,拓展多种形式的中小企业直接融资渠道。
在构建我国中小企业金融体系时,有两个必须考虑的关键因素。第一,我国目前还是一个银行间接融资主导的金融体系,企业融资90%以上通过银行配置。根据2003年上半年的统计,全部非金融部门(主要是企业部门)的融资来源中,银行等金融机构渠道的来源高达97%,企业直接融资还处于发展初期。这就决定了中小企业融资无论选择何种具体形式,都必须着眼于利用或分流银行资金。否则就不能从根本上大面积解决中小企业融资难的问题。第二个特点是我国绝大多数中小企业分布于劳动密集型的传统产业。其特点是:(1)不具备高科技型中小企业那样的高成长性；(2)投资风险相对较低,但回报比较稳定。与这一特点相对应的融资方式,主要是银行的间接融资,而不是资本市场的直接融资。比较银行的间接融资和资本市场的直接融资,两者最重要的区别是:前者要求稳定但相对较低的固定回报,后者则要求企业具备高成长性,同时承担高风险。以上两点,决定了我国中小企业金融体系的完善重点,是银行体系以及与之相配合的信用保证体系、政策及法规支持体系。从这一原则出发,中小企业金融体系的完善,应着力于以下几个方面:
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