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银行贷款利率走势及对上市银行影响分析
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[摘要] 国家近期连续下发了一系列宏观调控的政策。央行一季度货币政策执行报告中明确指出，下一阶段稳健货币政策的取向是适度从紧。可以预期，在紧缩性货币政策环境下，经济增长的内生动力会使资金的供求趋于紧张，存贷款利差必将进一步扩大，上市银行利润会大幅上升。作者认为贷款利率的浮动，可能促使银行的行为取向发生变化:在较高的贷款利率的前提下，考虑以前不愿意贷款的中小型公司或风险较高的公司。上市商业银行的主要收入来自于利差收入，平均占到经营收入的三分之二，而利差净收入水平则取决于贷款规模及利差水平，利差水平扩大对于上市公司业绩的影响将超过贷款规模收缩的影响。
实际货币利率有望上浮
(一)适度从紧的货币政策取向
2004年确定的货币信贷调控目标是，广义货币m2与狭义货币m1的增长在17%左右，全部金融机构新增人民币贷款2.6万亿元左右。但是，一季度货币执行报告显示，3月末，广义货币m2余额23.2万亿元，同比增长19.1%。一季度金融机构实际增加贷款8351亿元，占全年预期目标2.6万亿元的32%，同比多增247亿元，显示一季度国民经济部分行业的过热局面，并没有得到有效遏制。
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