| | | 保险资金入市为“双赢”之策
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1999年10月26日，中国证监会和中国保监会同时宣布，保险资金可通过购买证券投资基金间接进入证券市场。根据实施方案，保险公司将在控制风险的保险论文 免费论文基础上，在二级市场上买卖已上市的保险论文 免费论文证券投资基金和在一级市场上配售新发行的证券投资基金。同时，中国证监会新发行的基金，将按照不超过基金规模的30％供保险公司申请配售，并根据保险公司的投资需求发行新基金。至此，业内人士盼望已久的保险资金入市终于成为现实，虽然目前仅仅是间接进入证券市场，但是它对于保险业和证券市场的影响将是深远的。
一、保险资金入市的背景
(一)保险资金急于寻找出路
长期以来，我国对保险资金投资方向进行了严格的限定，根据《保险法》的规定，保险公司的资金运用限于银行存款、买卖政府债券以及国务院规定的其它资金运用形式，而这些金融产品的共同特点是安全性高，盈利性差。在此情况下，保险公司的资金投资渠道非常狭窄，投资效率也十分低下。据统计，到1998年底，保险资产总额达到1796亿元，其中约有40％一60％的资金沉淀在银行。但是1996年5月到1999年7月人民银行7次降息和1999年11月1日起开征20％的利息所得税，使银行存款利率达到历史最低点，目前银行最高五年期的存款利率仅为2．88％(含税)。与此同时，国债、金融债券和企业债券的收益也大幅下降，保险公司面临着越来越严重的“利差损”问题，仅寿险业就因此损失280亿元左右。国家对保险资金投资方向原有的限定，本是出于投资安全的考虑，但是事实上却有违初衷，投资渠道的狭窄反而使得整个保险业面临着较大的经营风险。保险公司的经营成本越来越大，资金保值能力却越来越低，保险业的发展面临极大的困境。寻求保险资金新的投资增值渠道成为保险业摆脱当前困境的一个紧迫课题，按照国际惯例，保险基金进入证券市场成为首选的投资方式。
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