| | | 保险投资基金市场相关问题分析
| | 社会保险的论文
一、我国保险资金进入证券市场的社会保险的论文现状和成因
(一)保险资金投资基金的社会保险的论文现状
1．目前，国家对保险资金通过证券投资基金入市的方案已付诸实施。自1999年10月28日，同盛基金向保险公司定向配售起．即宣告我国保险资金正式进入债券市场。同盛基金向保险公司配售了9亿份基金单位，湘证基金向保险公司配售了6500万份基金单位，长阳基金向保险公司配售了2483万份基金单位，巨博基金向保险公司配售了1196万份基金单位，保险资金在一级市场配售共计十亿元人民币。一级市场的配售使保险资金获得了一份收益。
2．保险公司在控制风险的基础上，不满足于仅仅在一级市场配售新基金，同时也积极在二级市场买卖已上市的证券投资基金。各家保险公司投资的态度和方式不尽相同，使保险资金的入市深度和广度受到了一定的制约。保险公司在二级市场买卖基金，其交易费用低廉，短期交易收益及时显现，这诱使保险公司在二级市场作短线操作，这与保险资金入市的初衷相去甚远。保险公司由战略投资者变成了战术投资者。而由于基金交易量相对较小，交易金额波动不大，保险投资仍无法放量交易，客观上束缚了保险资金的入市步伐。
(二)导致保险资金投资基金市场现状的成因
1．保险监管机构对基金市场的认同度，决定了保险资金入市的总量。基金市场的状况如何，风险有多大，能否帮助保险公司走出“利差损”的困扰，而不是从一个风险走向另一个风险，是保险监管十分看重的事情。认为在开放运用渠道后，保险资金会立即大举入市是幼稚的。目前政策限定保险资金投资证券投资基金的数量为总资产的5％，按1998年我国保险资产总额2000亿元计，则为100亿元。虽然限定—个较低的比例，使保险资金入市有一个循序渐进的过程，是风险控制的有力手段。但过低的比例，则极大地限制了保险资金入市的速度和规模。以总资产的5％的比例控制，而基金中投资国债的比例又不少于20％。因此保险资金进入股市的最高比例仅为总资产的4％。各家保险公司的投资决策者出于防范风险的需求，对此新的运用渠道又采取谨慎的态度，使这一比例更低。加之市场操盘手在实际投资时，不可能满仓经营。目前入市资金的规模估计在总资产的1％左右，约为20亿元人民币，这一投资总量和市场当初的预计相去甚远。
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