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论保险资金投资证券投资基金的可行性
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一、保险投资面临的困境
（一）保险公司的投资收益率显著下降。目前，我国保险公司的投资对象皆为利率产品，利率的变化对保险公司的投资收益影响巨大。例如，债券和银行存款同属利率产品，１９９６年以来，随着我国中央银行７次降息，保险公司投资资金的收益率也由１０％以上下降至３％左右，其实际收益水平已远远不能满足保险公司生存和发展的需要。保险公司盈利能力的降低，甚至出现大幅度亏损，不仅使其经营发生困难，而且最终将损害被保险人的利益。尤其是寿险公司的利差损使其经营难以为继，如果长期解决不了因利差损带来的不利影响，必将影响我国金融市场的稳定和保险业的持续发展。
（二）交易所国债市场萎缩。自１９９７年９月至１９９９年９月，交易所内的国债交易品种只有６个，流通总量不足６００亿元。据统计，１９９７年我国保险业总资产为２０３７亿元，可运用资金为１４５３亿元，占总资产的７１.３４％。在可运用资金中银行存款为７８６亿元，占可运用资金的５２.９％，其余大部分用于购买国债。相对于保险公司可运用资金总规模来说，交易所国债市场的容量和期限结构都无法满足保险公司资金运用的要求。何况，国债交易还有银行和大量其他企业的介入。
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