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半开放式投资基金发展正逢其时——我国保险资金进入资本市场一种方案
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一、开放式基金对国民经济发展的支撑作用
开放式投资基金没有规模的限制，基金投资者随时能够根据基金管理人定期发布的收益水平，进行基金单位的申购与赎回，是目前国际基金业发展的主流。基金品种的创新大多是围绕开放式基金的创新展开的，欧美国家的开放式基金发展与创新极为活跃，已经成为其资本市场一支十分重要的力量。据有关资料显示，美国开放式共同基金的资产规模已达5．5万亿美元，其中，股票型基金有2．98万亿美元，债券型基金和混合型基金分别为8３10亿美元和3650亿美元，已经成为美国居民投资资本市场和参与分享经济增长的主要工具。
以美国为例，开放式基金对国民经济发展的支撑作用无处不在：(1)通过投资美国的股票、债券和货币市场在一定程度上促进美国经济的增长；(2)投资基金投资于美国股票市场为美国创造了众多的金融就业机会，为美国的基础设施建设提供了强大的资本；(3)也为有短期和长期融资借款需要的机构，如银行、公司和美国政府进行融资，通过在货币市场和债券市场的投资，投资基金和其他投资者降低了机构的借款成本。如共同基金和其他投资者购买政府国民抵押协会(ginnie mae)、联邦国民抵押协会(fannie mae)和联邦住宅贷款抵押协会(freddie mae)发行的抵押支撑证券，增加了业主的融资可能，降低了美国数百万人的购房成本；(4)投资基金也成为国家和地方政府发行市政证券为公共项目如道路、桥梁、图书馆和教育融资提供重要的资金来源。而我国根据全球经济一体化趋势和自身经济、法律条件的逐步发展成熟，适时由封闭式基金向开放式基金过渡，既是储蓄——投资化渠道进一步拓宽的基本趋势，也是基金进一步走向繁荣、逐步发挥其对国民经济的强大促进作用的必然要求。
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