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47%保费增幅再次预警投资危机
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摘要：统计显示，截至2002年11月我国保费收入达2737.7亿元，与去年同期相比增加878.55亿元，增幅达47%。繁荣却预示着危机。保险费收入的高速成长难以掩盖其背后的保险投资危机。
保险业的高速增长突出表现在寿险业上，截至2002年11月，寿险保费突破2000亿元，达2028.8亿元，接近去年全年2109亿元的保费收入，同比增长65.15%，占总保费的74.11%。从中国人寿保险公司日均进账保费3个亿，到泰康人寿等公司保费以100%以上的速度增长，我国各保险公司保费收入增速迅猛。但在保费收入高速增长的同时，保险公司资金运作压力却越来越大。今年以来，沪深股市一跌再跌，上证指数近期仍处于考验1400点的底部区域，基金盈利能力相应较弱。国债、企业债券等主要金融投资品种也均于下半年陷入了低迷状态，月收益率急剧下降。这些都制约了保险基金的盈利空间。
风雨欲来的“信心利差损”
保险投资已经成为保险公司经营的“生命线”。在保险投资的收益率不能保证的情况下，保费收入的大幅增长未必是件皆大欢喜的事。
目前在寿险产品结构中，和纯粹保障型寿险产品相比，储蓄型和投资型寿险产品占绝对比重。后二者的健康发展直接依赖于良好的保险投资收益。对于储蓄型寿险而言，如果投资收益率低于保单预定利率，将直接造成我们早已熟悉、并已为之付出巨大代价的“利差损”；对于投资型寿险而言，认为保险公司因为不再承诺最低保证利率就不会面临利差损风险的想法是幼稚的。因为一旦保险公司投资收益大幅滑坡，将严重挫伤保险消费者的信心，大量的退保将不可避免。这不仅给保险公司当期的经营面临窘境，而且将严重抑制潜在的保险消费需求，给整个保险业的长远发展埋下隐患。这种现象就是所谓的“信心利差损”。
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