|
|
|
论利差型保单负债的形成与风险规避
|
| |
一、利差型保单负债的形成
公司在设计新险种时，往往会根据当时的水平确定保单的设计利率及预定利率。根据企业开展新业务和公司竞争的需要，预定利率一般大于当时的银行利率，这是可想而知的。如果预定利率小于银行利率，投资者的预期收益低于银行储蓄收益，大部分保险人将觉得保险不如储蓄，转而将资金投向银行，特别是带有长期储蓄性质的险种，更难以吸引保户。其次在公司外在竞争的压力之下，预定利率越高，算得的保费越低，对潜在客户吸引力越大，越有利于公司开拓和占领市场。这样在内外各种压力之下，预定利率会大大高于银行利率，除非保险监管机关强制规定设计利率的上限。
由于宏观经济政策直接作用于银行利率，使之随机发生变化，而宏观经济政策具有不确定性，从而利率的调整幅度是不可预测的。由于保单特别是长期性寿险保单的预定利率是事先确定不变的，而银行利率是经常变动的，随着时间的延长，两者之间的差距可能会越来越大，从而自动形成了巨大的利差型保单负债。就中国来说，从 1993年开始，中国经历了一个大幅度的持续降息过程。从最高12.24％(1989.2.1调整)下降到1.98％(2002. 2.21调整)，就在1998年短短一年时间内，经历了三次降息，从1998.3.25的5.58％调整到1998.12.7的3.96％，其幅度和频率都是十分罕见的。由于高利率时期，保险公司的预定利率普遍很高，且在这一时期，保险人忽略了未来利率下降带来投资收益率下降的风险，大规模地发展新业务，存在一大批高预定利率保单。由于目前保险公司的资金主要集中在银行存款一块，其收益直接与银行利率相关，随利息下降其收益显著下降.现在的投资收益率远远达不到预定回报率的要求，形成了隐性的保单利差型负债。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 广告载入中... |
| 广告载入中... |
| 广告载入中... |
|
|
|
|
|
教育论文中心