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中国保险业资产证券化的思考
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资产证券化诞生于20世纪70年代末，最早应用于美国住房抵押贷款的证券化。至今，资产证券化在欧洲以及加拿大、澳大利亚等发达国家已有相当程度的发展，其业务包括汽车、船舶、贷款应收款、信用卡应收款、消费品分期付款以及高速公路等基础设施收费等众多领域。亚洲金融危机过后，资产证券化在新兴市场国家也获得了快速的发展。对中国而言，资产证券化目前尚处于起步阶段，其业务的拓展正处于一系列的探索和尝试阶段。本文试图探讨资产证券化在中国保险业中的应用。
资产证券化的投、融资功能
资产证券化是以资产未来的现金流为支撑，在资产市场上发行证券以实现融资及对资产的收益和风险进行分离与重组的一种技术过程。作为一种新型的投、融资工具，它以可预期的、稳定的现金流为基石。在资产证券化的过程中，通常由发起人(原始权益人)将预期可以获得稳定现金收入的资产作为基础资产，然后将其转让给特设机构，特设机构以该资产预期产生的现金流为担保，经过信用增级机构的信用增强和评级机构的信用评级之后，向投资者发行证券，并用发行收入购买证券化资产，最终以证券化资产所产生的现金收入偿还投资者，从而实现发起人筹到资金、投资人取得回报的目的。
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