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企业并购危机与协同效应的关联分析
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【学校综合治理论文】企业并购浪潮出现于19世纪与20世纪之交。纵观其百余年的演进历程，可以发现，企业并购活动已日趋复杂化、规模化，它与社会经济、金融、投资、企业战略管理等交融在一起，形成了复杂的并购格局。但我们往往能发现，历史经验表明企业并购不易成功。迄今为止，超过2/3的国际并购案以失败而告终。在我国，企业并购还可以说是一种新的企业行为，并购的成功率也是不容乐观。事实证明，并购企业若不能迅速适应新的政治、经济、法律和文化环境的特性，无法迅速调整使命战略、领导风格、管理文化，势必出现“水土不服”现象，产生种种并购危机，最终摆脱不了并购失败的命运。企业并购的快速发展加大了人们对其研究分析的难度，到目前为止，关于其产生原因、发展规律和趋势的认识仍未能形成定论。为此，笔者试从企业并购危机产生的成因进行分析，结合协同效应的理论视角，研究企业并购危机的有效应对机制，为企业并购形成良好的资源网络，提升企业并购的运作实力。
一、企业并购危机的成因探析
1、财务“圈钱”冲动
并购企业由于有扩张财务资金、实现企业规模经营的冲动，往往容易导致企业的财务风险，即企业为并购进行融资或因并购可能背负债务，而使企业发生财务危机。实践中，与企业并购相关的财务“圈钱”冲动表现为不少企业为扩张财务资金，没有合理的融资安排，过多地强调对外部资金的使用；有的企业由于并购冲动，未能冷静地处理债务资本与股权资本的适当比例，短期债务资本与长期债务资本的合理搭配，致使资本成本无法达成最小化；有的企业在并购中，在对资金包括并购价格、并购费用和增量投入资本等三个方面的使用上，没有良好的财务计划与财务制度体系建设，仅仅为了财务资金的扩张，随意支配，导致资金周转难以顺利达成，严重的可能引发企业财务资金链断裂。
2、并购冲突难以短期消解
显然，并购企业和被并购企业双方由于品牌形象和企业形象等方面不一致，有的甚至互相冲突，加上由于指导思想的不同使得客户资源和社会网络遭受流失，企业可能面临着复杂的难以消解的无形资产问题。同时，企业并购双方由于组织结构、管理制度和信息系统的差异
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